34万亿险资股票仓位仅8%，若增配1%即有3500亿活水入市。

百万亿市值的A股正经历生态重构：科技市值占比十年翻倍，退市罚单同比激增240%，制度性慢牛悄然成型。

从“救火队”到“压舱石”

国有险资考核大转向揭开制度性慢牛序幕。

财政部7月11日发布《关于引导保险资金长期稳健投资的通知》，将净资产收益率考核权重调整为“30%当年+50%三年+20%五年”，彻底打破短期业绩绑架。

这意味着保险公司不必再为季度波动焦虑，可大胆配置波动大但长期空间广阔的科技成长股。

34.93万亿险资仅8.43%投向股市，距离25%政策上限存在万亿级空间。

南方基金测算：仓位每提升1%，3500亿增量资金即刻入场，足够买下整个科创板市值。

险资持仓周期将从平均9个月拉长至3年以上，彻底改变A股散户化交易生态。

监管组合拳正构建全方位稳市机制。

科创板成长层新规落地：32家未盈利企业直接入围，需“新老划断”，新企业必须加速技术转化，否则2日内强制退层。

同步落地的IPO预先审阅机制，允许关键技术企业秘密递交材料，防止商业机密泄露。

年初至今153亿天价罚单、43名责任人被罚17亿，让造假者真正“倾家荡产”。

科技与能源的冰火两重天

资金已用脚投票选择新方向。

6月手游出海榜单显示：点点互动《Whiteout Survival》登顶全球，三七互娱《Puzzles & Survival》稳居前五，中国厂商包揽TOP30中11席。

政策加持下，上海“游戏出海研究中心”挂牌成立，《一国通》指引覆盖5国法律陷阱。

AI产业链迎来确定性增量。

英伟达H20芯片恢复对华供应，寒武纪单日斥资500万回购，光模块龙头新易盛中报预增102%。

分化同步加剧：万得人工智能指数PE达80倍，机器人板块PE32倍，均处历史90%分位以上。

传统能源反成高温经济赢家。

中央气象台连续12天发布高温预警，山东河南局部超40℃，电网负荷创历史峰值。

空调制冷用电占比飙升至90%，储能设备需求激增，银龙股份中报预增60%。

“国铀一号”千吨级矿山投产，中钢天源涉足铀矿分离材料，核电产业链悄然启动。

操作密码：在轮动中捕捉确定性

财报季成为最佳筛金石。

7月15日放量调整中，4300亿分红预案公司跌幅不足大盘1/3，紫金矿业、利尔化学等绩优股逆势收红。

券商板块尤为关键：国金证券中报预增150%，成为指数收复3500点的核心推力。

警惕估值与业绩的致命裂缝。

3月21日AI板块单日暴跌5%，导火索竟是腾讯算力开支低于预期。

当前万得机器人指数滚动市盈率32倍，需匹配40%以上业绩增速，但机构预测中位数仅28%。

类似风险在充电桩、人形机器人题材中普遍存在。

资金防御动线浮出水面。

红利板块成避险首选：中证红利指数股息率与30年国债利差扩至3年新高，钢铁板块凭借成本控制逆势上涨。

中证A500ETF（159338）单周吸金15亿，其成分股覆盖97%细分行业龙头，ESG筛选机制规避退市雷区。

百万亿市值背后的结构革命

A股已告别“地产金融”旧周期。

战略新兴产业市值占比突破40%，千亿市值公司中科技企业从12%跃升至27%。

科创板IPO占比超90%，禾元生物成为第五套标准重启后首家过会企业。

#夏季图文激励计划#投资端变革更为深刻。

2024年分红2.4万亿+回购1476亿，总额达到IPO融资的6倍。

公募浮动费率产品募资226亿，险资长周期考核落地，“长钱长投”闭环正式形成。

从严监管构筑安全底线。

55家退市+153亿罚单，立体化追责体系覆盖配合造假方。

证监会与最高法建立执法联动机制，杨波操纵市场案罚没2.8亿创纪录。

这些数据背后，是投资环境从“投机猎场”向“价值沃土”的质变。