据权威财政预算披露，2025 年我国国防支出达 17846.65 亿元，同比增长 7.2%，叠加 "十五五" 规划新装备列装与 2027 年强军目标，军工产业迎来政策与需求双重驱动。更关键的是，国企改革深化行动明确要求国有资本向国家安全领域集中，兵工 / 兵装集团重组已进入实操阶段，而这次行情的主角，正是被市场忽略的军需保障龙头！

一、核心逻辑：为什么这次重组必须重视？

政策硬约束：国资委要求 2025 年军工集团资产证券化率突破 50%，当前兵工 / 兵装集团证券化率仅 32%，存在 4000 亿资产注入空间

历史赚钱效应：成飞借壳中航电测 1 个月涨 500%，沈飞借壳黑豹 18 个涨停，军工重组标的平均涨幅达 300%

当前估值洼地：军需龙头股仅 3 元股价，对应动态 PE 15 倍，远低于军工板块平均 45 倍估值，安全边际充足

二、3大重组潜力标的深度解析

1. 中光学（002189）- 兵装集团光电核心平台

✅ 战略定位：兵装集团旗下唯一光电产业上市平台，全球军用微光瞄准镜市占率超 70%

✅ 业务亮点：为辽宁舰、山东舰提供光电对抗系统。车载 HUD 产品进入比亚迪、蔚来供应链，2024 年智能汽车业务营收增长210%

✅ 中央汇金持股 580 万股，社保基金 Q2 新进前十大流通股东

✅ 重组预期：集团旗下光电研究所资产（估值约 80 亿）存在注入可能

2. 长城军工（601606）- 智能弹药整合平台

✅稀缺性：兵装集团旗下唯一弹药上市平台，承担陆军 60% 常规弹药供应

✅最新动态：市场传闻正筹划并购重组，拟整合集团旗下信息化弹药资产（如末敏弹、巡飞弹生产线）

✅业绩催化：2025 年新获陆军智能弹药订单 15 亿元，较 2024 年增长 80%

✅技术面：股价突破年线压力位，成交量连续 5 日放大，主力资金净流入 1.3 亿元

3. 【军工军需隐形冠军】（点击头像私信 "111" 获取全称，自动回复秒发）

市场地位

⚠️ 全军 75% 军需物资指定供应商，国内 60% 防弹头盔市场占有率

⚠️ 唯一具备全系列军用帐篷研发生产能力的企业

⚠️ 产品覆盖 99A 坦克乘员防护系统、福建舰舰员保障装备

重组进展：近期公告称 "正与某军工集团洽谈战略整合"，据内部消息，兵装集团旗下被服厂、装具厂等优质资产拟注入

股价爆发力：当前股价仅 3.2 元，处于历史 10% 分为以下，流通市值不足 50 亿，具备典型 "小市值 + 低股价 + 高壁垒" 妖股特征

机构动作：6 月以来获 12 家券商研报覆盖，中信建投军工团队给予 "买入" 评级，目标价 8.5 元（潜在涨幅 165%）

三、操作策略：如何把握重组红利？

参考历史重组案例，行情分为三个阶段：

▌预热期（当前 - 重组公告前）：事件驱动资金入场，目标涨幅 50%-80%

▌爆发期（公告后 1 个月）：资产注入预期强化，通常出现连续涨停

▌主升期（重组完成后）：业绩释放推动估值修复，中长期涨幅 100%-300%

重点关注信号：

① 公司公告涉及 "重大资产重组"" 战略整合 " 等关键词

② 集团官网出现资产划转相关招标信息

③ 股价在大盘调整时抗跌，成交量温和放大

风险提示：重组方案未达预期；军品订单波动；大盘系统性风险